О'Лірі про інфляцію: Ви надрукували $ 7 трлн за 30 місяців. Що, на вашу думку, станеться?

На відміну від багатьох, Кевін О'Лірі з Shark Tank входить прямо в суть речей щодо інфляції.

Американці зіштовхнулися з найвищою інфляцією за 40 років, і на цю тему не бракує дискусій. Це питання номер один, яке хвилює американців, які готуються до проміжних виборів, і щодня на телебаченні та в газетах експерти обговорюють, як довго це триватиме, і вирішують, хто винен.

Що найбільше вражає серед шквалу новин, так це те, наскільки сильно промахнулися коментатори. Хоча існує загальна згода з тим, що в США спостерігається небезпечно висока інфляція, партійність та ідеологія забруднили базову економіку.

Прогресивні політики, такі як Роберт Райх і сенатор Елізабет Воррен, безперервно пишуть у твіттері, що в цьому винна «корпоративна жадібність», ідея, яку навіть економісти-демократи відкинули. Тим часом президент Джо Байден звинуватив володимира путіна. Республіканці, з іншого боку, постійно стверджують, що винуватцем інфляції є Джо Байден.

Усі ці пояснення повністю або здебільшого неправильні.

Хоча це правда, що путін і Байден обоє мають певну провину – зокрема, з точки зору високих цін на енергоносії, – здається, існує негласний консенсус між двома партіями щодо ігнорування слона в кімнаті: безпрецедентного друкування грошей Федеральним резервом.

Одна особа, яка не грає в цю гру, – це Кевін О’Лірі, канадський підприємець та інвестор, який регулярно з’являється в шоу Shark Tank на ABC. Розмовляючи із журналісткою Даніелою Камбоун, О'Лірі прямо пояснив, чому американці переживають найвищу інфляцію за покоління.

«Друкарські верстати збожеволіли, – сказав О'Лірі. – Першочергово через це маємо таку інфляцію».

Під друкованими верстатами О'Лірі має на увазі Федеральну резервну систему. Центральний банк десятиліттями збільшував пропозицію грошей, і останніми роками цей показник пожвавився. Однак ніщо не можна порівняти з монетарною експансією, яка відбулася під час пандемії, про що нещодавно зізнався голова ФРС Джером Пауелл в інтерв’ю 60 Minutes зі Скоттом Пеллі.

«Ви заполонили систему грошима», – сказав журналіст CBS.

«Так, ми», – відповів Пауелл.

Ось до чого веде О'Лірі. «Наповнення системи грошима» – це те, що призвело до історичних максимумів інфляції, і результат завжди був очевидним.

«Попри всі розмови про інфляцію, ви друкуєте 6,72 трильйона доларів за тридцять місяців, що, в біса, ви думали, трапиться? – Каже О'Лірі. –  Інфляція, звичайно, буде».

Цифри О'Лірі не помилкові. Дані Федерального резерву свідчать, що в серпні 2019 року в обігу перебувало 14,9 трильйона доларів. До січня 2022 року було 21,6 трильйона доларів. Іншими словами, понад 30 відсотків доларів в обігу в січні 2022 року були створені за попередні 30 місяців.

Що таке інфляція?

Друк грошей є очевидною рушійною силою інфляції цін, концепції, про яку більшість американців мають принаймні туманне розуміння, оскільки ми бачимо це навколо нас сьогодні. Ціни зросли майже на все, і дуже.

Але чи є лише вищі ціни доказом інфляції? Зрештою, ціни постійно змінюються. Іноді вони підіймаються, а іноді падають; часто це не має нічого спільного з друком грошей, а є просто відображенням змін попиту та пропозиції.

Саме через це складно визначити інфляцію, і насправді для неї існує два визначення.

Століттями інфляцію визначали, по суті, як збільшення грошової маси. Основна економічна теорія стверджує, що якщо збільшити пропозицію грошей без розширення товарів і послуг, ціни зростуть. Отже, це було визначення інфляції: збільшення пропозиції грошей.

Однак економісти двадцятого століття додали друге визначення, назвавши інфляцію «загальним і стійким зростанням цін». З цього визначення ми бачимо, що інфляцію від простого підвищення цін відрізняє те, що воно є широким і стійким.

Деякі економісти віддають перевагу старішому визначенню інфляції, і Генрі Гезлітт, автор «Економіки за один урок», може допомогти нам зрозуміти чому.

«Інфляція – це збільшення кількості грошей і кредиту. Його головним наслідком є стрімке зростання цін, – пояснив Хезлітт. – Тому інфляція – якщо ми неправильно використовуємо цей термін, щоб позначити зростання цін – спричинена виключно тим, що друкується більше грошей. За це повністю відповідає монетарна політика уряду».

Хазлітт стверджує, що зростання цін є наслідком інфляції, яка є збільшенням пропозиції грошей. Ось чому деяким економістам не подобається нове визначення інфляції.

«Я віддаю перевагу старішому визначенню, – пояснив економіст Університету Пейс Джозеф Салерно в лекції про гіперінфляцію. – Я думаю, що це корисніше».

Неважко зрозуміти, чому деякі економісти вважають традиційне визначення інфляції кращим. Воно вказує на причину зростання цін (розширення грошової маси), тоді як нове визначення зосереджується на симптомі інфляції («загальне та стійке зростання цін»).

Це друге визначення набагато менш зрозуміле, можливо, саме тому воно подобається деяким людям.

Зрештою, ніхто не хоче, щоб його звинувачували в інфляції, і за першим визначенням провина завжди повертатиметься в одне місце: люди, які контролюють пропозицію грошей, і меншою мірою політики, великі банки та бюрократи, які підтримують ФРС і отримати безпосередню користь від його щедрості.

Це великий тиск для керівників центральних банків і політиків. Набагато легше сказати, що володимир путін головним чином відповідальний за високі ціни, або «жадібні корпорації», або політику Джо Байдена Build Back Better.

Інфляція: тихий вбивця

Дехто скаже вам, що якщо вам менше ніж 60 років, ви, ймовірно, вперше стикаєтеся з інфляцією, але це неправда. Зазвичай інфляція настільки мала, що люди її не помічають.

Наприклад, урядові дані показують, що долар, надрукований у 1990 році, уже втратив 50 відсотків своєї купівельної спроможності до 2021 року. Ось чому інфляцію часто називають «тихим вбивцею».

Але історія показує, що інфляція часто не мовчить. Воно зберігається і зростає, і з часом стає руйнівником цивілізацій.

«Я не вважаю перебільшенням сказати, що історія – це здебільшого історія інфляції, як правило, інфляції, спричиненої урядами для вигоди урядів», – якось зауважив лауреат Нобелівської премії з економіки Ф. А. Хайєк.

Ось чому Хайєк вважав, що єдиний спосіб отримати здорові гроші – це вивести контроль над ними з рук центральних банків і планувальників.

«Я не вірю, що ми коли-небудь знову матимемо хороші гроші, поки не заберемо справу з рук уряду», – сказав Гаєк.

Саме тому існує такий ентузіазм навколо децентралізованих валют, таких як біткойн та ефіріум.

Чи зможуть криптовалюти витіснити долар, ще належить побачити, але ясно одне: основною причиною інфляції є не бугімен. Це не російський диктатор, корпоративна жадібність чи погане законодавство. Головною причиною інфляції є друкарські машини, як каже Кевін О'Лірі.

Джерело: FEE.

Переклад газети «Сурма».